通用汽车公司(General Motors Corp.)在底特律三大汽车巨头的振兴竞赛中一开始就处于有利地位。但希望购买该公司股票的投资者现在应该看到可能出现的困难局面。
通用汽车的股价已经较去年5月份的低点上涨了40%多，其债券也比一年前上涨了20%。去年通用汽车筹集了大量现金，以避免偿债危机，同时完善了成本结构，并向市场上推出了新车型。尽管不久前通用汽车将全球销售量头把交椅的位置拱手相让给了丰田汽车公司(Toyota Motor Corp.)，但其在中国等海外热点市场仍继续扩张。
不过，通用汽车的良好表现取决于削减劳工成本，尤其是医疗福利的能力。如果通用汽车能够从全美汽车工人联合会(United Auto Workers)获得更大的让步，其股票和债券可能会有更大涨幅。如果双方的斗争旷日持久，则可能会减缓该公司降低成本的努力，打击其振兴计划，使近期股票和债券的上涨悉数抹去。
结果就是最乐观的分析师也认为通用汽车股票和债券可能面临压力。德意志银行(Deutsche Bank)分析师罗德?拉奇(Rod Lache)说，对通用汽车而言，最令人担心的事情是这些问题不知何时能得到解决。他对通用汽车股票的评级为买进，原因在于对通用汽车能从工会获得医疗福利的巨大让步抱有很大希望。德意志银行与通用汽车有业务往来，并持有后者部分股票。
债券研究机构Gimme Credit的分析师谢丽?伦巴迪(Shelly Lombard)说，要说通用汽车最糟糕的时期已经过去，这还为时过早。她认为公司的振兴计划之路已经走完了约三分之一。她说，如果通用汽车能从工会获得更大让步，而且汽车销售情况良好，其债券还有进一步上涨的空间。但她也表示，通用汽车的债券已经不算便宜了。
她说，按最好的情况，通用汽车债券能在2009年前达到面值，不过现在的波动性仍然很大。
通用汽车2033年到期的基准债券最新价格为面值的91%，收益率为9.3%。标准普尔(Standard& Poor's)对该债券的评级为B-。通用汽车股票周三上涨1.14美元，收于32.44美元，市值约为177亿美元。Thomson Financial的数据显示，该股股价为2007年预期每股收益的8倍，大大低于戴姆勒-克莱斯勒(DaimlerChrysler AG) 20.3倍的市盈率。