发展迅速的公司低溢价，尚处于亏损状态的公司却高溢价，美的电器(000527.SZ)一则关于两家基金公司的股权转让公告令人费解。
4月21日，美的电器公告：拟将所持有的易方达公司25%的股权以16500万元转让给盈峰集团，拟将所持有的金鹰公司20%股权以2600万元转让给太龙药业。
4月19日，美的电器已分别与盈峰集团、太龙药业分别就上述股权转让签署股权转让协议。
溢价玄机
金鹰基金成立于2002年底，美的电器是其发起人股东之一，当时美的电器出资2000万元，持有金鹰基金20％的股权。
上述公告显示，截至2006年12月31日，金鹰基金资产总额为4490.51万元，负债总额为290.43万元，应收款项总额为157.83万元，净资产为4200.07万元，美的电器对应的净资产为840.014万元。
但美的电器对这部分资产协议的转让价格却达到2600万元，与去年底净资产相比，溢价209.52%。
相形之下，美的电器转让易方达基金的股权则显得“低廉”。
数据显示，截至去年底，易方达基金资产总额为51786.85万元，负债总额为13455.92万元，应收款项总额为9675.21万元，净资产为38330.92万元。
2004年到2005年期间，美的电器通过分别受让天津信托、北方国际信托以及广东证券持有的易方达基金股权，共持有易方达基金25％的股权。
目前，这部分股权对应的净资产为9582.73万元，相对于16500万元转让价格，仅溢价72.18%。
公告补充条款称，“该交易价格未包括上述股权2006年度3000万元现金分红，以及自2007年1月1日起至过户日前所实现的投资收益，上述股权在过户前实现的投资收益依然归公司所有。”
即便该部分股权转让在今年6月才获得证监会批复并且过户，那么算上分红以及相关投资收益等因素后，相应的溢价也仅提高到约120％。
这依然比不上出售金鹰基金的溢价水平。
金鹰基金2006年度营业收入为659.29万元，净利润为-678.75万元。