郑棉剑指新低　跌幅位居今年之最 后期值得关注

　　周一郑棉重磅下挫，单日跌幅位居今年来之最，近1%。日成交大幅放量，主力7月合约较前一交易日增加近5千之多，为该合约交易来最大成交量。如此激增的市场交投气氛，大大活跃了人气长期陷于低迷的郑棉期货市场。从美盘和国内近期基本面情况看，郑棉有此下跌当属情理之中，但自年后一直炒得沸沸扬扬的配额之说无疑是悬在棉价上方的达摩克斯之剑，4月已过半，却迟迟未见其出血鞘，市场与其说在观望等待中越发散失信心，不如说棉价正历练着投资于它的人的耐心。 
　　上周美棉大幅下挫，周线上看是自去年11月份来接连第三次创出新低。期价历经了两次不同幅度的反弹后继续选择下挫，并且反弹幅度依次减半，由此可见美棉技术层面走势一直表现偏弱。另外上周CFTC基金持仓净空头寸有明显增持趋势，美棉指数一周来下跌近1美分/磅。 

　　从国际市场看，美棉出口和装运的压力仍然很大。2006年，中国棉花进口总量380万吨，其中美棉172.8万吨，占45.4%，月均进口量14.4万吨；2006年8月至2007年2月，中国累计进口美棉约40万吨。假设美棉在中国的市场份额仍为45.4%，按照美国农业部为304万吨的中国进口预期推算，从去年8月到今年7月，美国需要向中国累计出口棉花138万吨，除去已经完成的40万吨，剩余数量98万吨。也就是说，要完成美国农业部的出口预期数量，在2007年3-7月，美国平均每个月需要向中国出口棉花19.6万吨，同比增加5.2万吨。但从近期的美棉出口周报公布的数据看，中国进口由于始终配额悬而未决，中国的进口量保持较低水平，这也是基金空头再次增持的原因之一。另一方面，纽约可交割棉花库存同期也处于偏高水平，来自库存持续增加的压力，也令棉价难以维持反弹攻势，屡次遭挫。 

　　近日欧洲纺织品服装组织负责人表示，希望延长对中国纺织品的设限时间，避免欧盟市场遭受中国产品的冲击。其要求欧委会以适当方式将欧盟对中国纺织品服装的数量限制延长至2008年。原因主要是，根据中美之间签署的纺织品贸易备忘录，相关设限措施要一直持续到2008年，另外，目前其它国家和地区已经纷纷对中国纺织品进口采取限制措施，因此，如果欧盟在2007年底如期取消"门槛"，将导致大量"中国制造"涌入欧盟市场，冲击当地纺织企业。事实上，历时4年的多哈回合谈判仍在各国努力中艰难进行着，并最新消息表示，有望在近期取得重要突破，虽然还没有任何实质性利好消息，但从各国不懈的努力看得出，争取好的结果是大多数国家的共同心望。因此针对欧盟这一说法，笔者认为可能短期是会给纺织业带来一定冲击，对棉价进一步下跌也起到一定负面作用，但从国家宏观调控的角度看，保持市场稳定是重中之重。在棉纺织行业协会3月底召开的三届四次理事扩大会议上，肯定了2006/07年度国家宏观调控的效果：首先，保证了国内棉花价格的稳定和农民收入的增加；其次，保证了新棉收购、调运和销售的顺利进行。对此国家做出了积极的努力和表现出充分的信心。对近期纺织行业形势好坏争论不少，笔者以为形势主要是着眼于大处，短期的不利影响不会伤及大体，整体国家经贸形势向阳，其重要地位的纺织工业也不会弱化太多。 

　　总之，国内近期基本面方面，虽有不利因素影响，从技术角度看，超跌反弹要求"力透纸背"，市场一旦成交活跃起来，不仅会有更多投机商介入，也会刺激纺织企业更关注买保时机。投资者应特别关注近期棉市。 

　　来源：和讯网