棉花期货合约创出新低 近期仍以暂时观望为好

　　总体来看，由于缺少利多消息的刺激, 美国纽约NYNOT 棉花(13805,100,0.73%)市场一直维持在50-55 美分/磅水平，目前，市场在等待美国农业部3 月30 日公布的播种报告，希望此报告给予市场指引方向。在郑州商品交易所，本周棉花期货合约一连创新低，成交量持续萎缩，但持仓量有所增加。

　　无论价格涨跌如何，只要行情有起伏，郑棉依旧是值得期待的。没有持仓的投资者还是暂时观望的好，空单的继续持有。对于当前的行情，如果707合约能在13800 上方企稳形成新平台区，则可以逢区间下轨买入，否则下探13680也只是时间问题。郑棉必定要有“置之死地而后生”的气魄才能卷土重来重振旗鼓。

　　一、 本周行情回顾

　　本周，郑州棉花主力CF707合约破位下行，连创新低。周一以全周最高点14010元/吨开盘，当天、周三和周四连创新低，最低为13815元/吨，周五收于13860元/吨，较上周收盘下跌120元/吨。全周交投非常活跃，共成交30182手，同时大幅增仓5648手至31494手。

　　二、 基本面因素分析

　　基本面

　　1、受中国产量增加及消费量下降的影响， 预计2007年全球棉花产量将增加15万吨，全球棉花消费将减少18.5万吨

　　据纽约3月22日消息，利物浦Cotton Outlook(COTLOOK)周四预估，2007/08年度(8月/9月)全球棉花产量将增加15万吨，至2548.6万吨，全球棉花消费将减少18.5万吨，至2671.3万吨。 COTLOOK称2007/08年度中国棉花产量将增加20万吨，至670万吨，但消费量将下降25万吨，至1075万吨。

　　表1 2007/2008年度中国和全球棉花的产量、消费量的预测(单位：万吨)

　　2、由于中国棉花的增产，COTLOOK预期全球棉花年末库存下降幅度将减小

　　据纽约3月22日消息，近期中国棉花进口缓慢及对中国公布的棉花产量数据的持续忧虑促使COTLOOK重新对2006-07年度棉花供需状况进行预估。据周四COTLOOK公布的月度棉花展望报告显示，全球棉花库存下降幅度将不会像最初预期的那样低。 COTLOOK称其已经将中国棉花消费及进口预估分别下调25万吨。中国2007-08年度棉花产量预估上调20万吨，至670万吨。报告称，这种变化意味着在2006年8月1日至2008年7月31日期间中国对全球棉花供需平衡的影响将减少。 COTLOOK3月预估全球2007-08年度棉花年末库存将下降122.7万吨，2月时其预估为下降156.2万吨。

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