投资要点：
1，年报业绩浪火爆上演，低价业绩暴增个股成为涨停集中营。2，华联控股国际PTA巨头媲美烟台万华，股价不及烟台万华15%，上涨空间难以估量。3，业绩增长52倍两市无出其右，保守估计市盈率仅15倍，而目前沪市市盈率已达35倍，凸显其无风险投资价值。4，受益于人民币升值，新会计制度实施将使业绩巨增。京、沪、深三地地产全面进入收获期，07年贡献利润将超过1.4亿。5，股权投资净收益6000万将有望计入07年财报。5，技术面形成完美上升通道，5元多的股价大资金抢筹虎视眈眈。
华联控股早在上年10月底即预告06年全年业绩同比增长5200%，并明确表示业绩增长主要原因是“公司已经实现主营业务由原来的纺织服装向石化新材料(PTA)为主、房地产为辅转移的产业布局。”公司斥巨资24亿元建设的年产60万吨PTA特大型石化新材料项目，是目前世界上单线生产规模最大的PTA项目，该项目一期投产以来产销两旺，六个月便实现销售收入21.77亿元，净利润1.02亿元，产销率和货款回收率均为100％。而随着06年PTA二期项目的投产，公司的产能将翻番增长，其业绩也将爆炸式增长，因此受到金牌基金易方达等超级主力的战略性建仓。
公司生产的PTA是聚酯的上游原料，进口依存度分别为53％、56％、54％。而且，随着下游聚酯化纤行业景气度回升，特别是在国际油价大幅暴跌之后，开工率提高和非纤用聚酯的增长，需求还会增加，预计至2010年前，国内PTA缺口仍然较大，PTA在未来几年内仍旧是供不应求。从华联三鑫PTA的产销情况也可印证这一点。自2005年3月31日华联三鑫开始投料试生产，2005年6月15日正式投产以来，产品供不应求，产销两旺，目前装置的运转负荷率已达到110％。
作为目前拥有全国最大的PTA生产基地的华联控股，正通过自建运输码头来降低原料运输成本。这个码头投入运营以后，可以使公司的原料运输成本从80元/吨下降到20元/吨，下降幅度达75％。这个货运码头投资1.3亿元，目前施工进展顺利。公司相关负责人介绍，三鑫石化产能达到120万吨，明年的产能可能达到150万吨。一吨的PTA大约需要0.65吨的原料，150万吨则需要将近100万吨的原料，按照每吨原料节省60元计算，一年可节省6000万元，两年节省的成本就能够收回码头的投资。
公司的房地产业务也蒸蒸日上财源滚滚。2006年12月25日，随着深圳的地产项目"华联·城市山林"热销、杭州的大型地产项目"UDC时代"开工，公司的地产项目进入新的建设期和全面回收期。仅仅"华联·城市山林"项目2006年就能够确认约9万平米收入，预计实现净利润1.1亿元，2007年预计有12万平米可以确认收入，预计可实现净利润1.4亿元。除此之外，公司在深圳还拥有土地储备30多万平米。公司的房地产业务主要位于深圳、上海、杭州三地，规模正在逐步发展壮大。华联控股董事长董炳根表示，由于公司土地储备较为充足，未来5年房地产收入能够保持连续增长，同时公司还在不断地寻求新的土地资源，房地产发展将成为公司的支柱性产业之一，成为重要的利润增长点。
此外，公司出售深中冠43,141,032股股份，标的股份转让的总金额不低于10,270万元人民币，公司股权投资收益高达6000万。值得关注的是，PTA期货交易已于今年12月18日正式推出。这是国内第一个期货化工产品，期货市场必将对其大幅炒作，华联作为国内第一大PTA生产厂家，也将有一个比较强烈的炒作过程。二级市场上，该股仅5元多股价价值严重低估，根据多家券商研究报告预测,国际原油价格下跌及公司自有码头建成,华联控股07年生产成本至少将下降30%,每股收益也将在06年0.42元的基础上大幅增长，即便是按最保守的15倍市盈率同比分析，理论上股价估值预计也将远在现价之上, 000036华联控股上升通道保持完好,作为两市罕见10倍市盈率品种在超级主力大举抢筹下有望报复性飙升。
来源：大摩投资