06年化工年报持续增长
统计显示，17家化肥、10家农药及12家无机化工(含纯碱)上市公司2006年主营收入同比增速算术平均值分别达到37%、18%、4%。
特别地，农药行业中10家上市公司净利润指标同比增幅达到两位数的企业有7家。某种意义上，化工整体实现了持续性业绩增长，其中农药行业盈利能力相对趋强。
07年基础化工仍将增长
展望2007年，持续高油价对相关化工品价格形成支持撑，但与此同时的宏观调控将难免减弱化工品下游的需求拉动效应。总体上，我们判断2007年基础化工行业增速趋于平缓，呈现小幅增长特征——略高于全国GDP增速。行业评级维持“中性”。不过，上市公司的整体运行应好于行业水平，预测07年可约增30%，其中重点上市公司的净利润增速可达50%或以上。
化工投资重在个股
基础化工多样化特征决定了行业整体增长有限的背景下仍存在明显的个股投资机遇。我们判断化肥行业仍将高位运行(其中钾肥盈利可呈进一步扩大趋势)，而农药行业呈现转好特征，纯碱盈利能力也有望一定程度提高。由此，我们给予(维持)相应上市公司华鲁恒升(600426)、华星化工(002018)、盐湖钾肥(000792)、烟台万华(600309)、久联发展(002037)、云天化(600096)“买入”评级，同时维持对山东海化(000822)的“增持”评级。
上市公司06业绩延续增长
据《中国石油和化学工业经济分析》，2006年我国化学工业累计实现产品销售收入与利润总额分别21694万元与1113万元，分别较上年同比增长27%与20%。可以说，2006年化工行业延续了行业景气的发展特征。
与此相适应，化工上市公司依然实现了持续增长。分化肥、农药与基础无机原料子行业统计显示，17家化肥上市公司的主营业务收入同比增长的有15家；10家化学农药上市公司均实现了同比增长;12家无机原料上市公司主营业务收入实现同比增长的有9家。
值得一提的是，所统计上市公司的分属子行业中，农药行业的盈利能力最为突出。所统计10家农药上市公司中除3家企业净利润指标同比下降外，其余7家公司的这一指标均有明显增长(两位数增幅)。