从当前纺织行业的统计数据来看，指标继续呈现景气回软的趋势，固定资产投资回落较快，标志着行业将进入结构调整阶段。
当前出口数据失真，商务部严查“出口虚增”，转口贸易的成本不断抬高，加上升值和退税率下调等政策风险，预计2007年国内纺织品服装出口的真实增长率将降至10%左右。
至于服装行业，国内消费呈现喜人的升温迹象，今年1-2月消费品零售市场服装鞋帽类消费增长了27.9%，同比高出8.6个百分点。符合我们对行业转型的趋势判断。
继续推荐“消费导向”型投资策略，除了盈利模式清晰稳定品牌运营商外，建议积极关注老牌服装运营商的管理提升，重点公司中推荐雅戈尔(13.40,0.24,1.82%)。
景气持续回软
2006年纺织行业完成固定资产投资2030亿元，同比增长了21%，较上年度下降近17个百分点，且连续四个月低于全社会固定资产投资增速，我们认为景气回软和投资降温意味着行业进入结构调整阶段。
国内消费表现出良好的增长势头，且呈明显的升温迹象。2007年1-2月全社会消费品零售总额增长14.7%，其中服装鞋帽类零售总额增长27.9%，同比分别上升2.3和8.6个百分点，两者均创出近年来的新高。
出口数据失真
由商务部等四部委组成的联合调查组，通过调查深圳地区的“出口虚增”现象后认为，由于现行配额分配政策是参照企业上一年的出口金额，企业存在“做高出口单价，骗取配额”的行为。调查组初步估计，深圳地区纺织服装出口虚增金额在100亿美元以上，估算全国纺织服装出口虚增金额150亿美元左右。按照这一口径计算，2006年纺织行业出口增幅仅10%。
按照海关统计，今年首两月我国纺织品服装累计出口金额234亿美元，同比增长39%，我们认为投资者应该慎用失真的出口数据。2007年国家将严查出口虚增，加之人民币进一步升值、出口退税下降等因素影响，我们预计2007纺织行业的真实出口增长率将降到10%左右。
“消费导向”型投资策略
在出口股当中，我们比较关注行业整合的相关机会。另外，考虑市场的风格轮动，适当加大对重组、资产注入等交易型机会的把握。